ચાલુ નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં શેરબજારે, ખાસ કરીને સ્મોલ કેપ અને મિડ કેપએ શાનદાર પ્રદર્શન કર્યું છે. પરંતુ ક્રૂડ ઓઈલના વધતા ભાવ અને યુએસ બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો બીજા અર્ધમાં બજારની કામગીરીને અસર કરી શકે છે.
નાણાકીય વર્ષ 2024 ની શરૂઆતમાં, રોકાણકારોનું મનોબળ આજના જેટલું ઊંચું નહોતું. વિશ્વભરની મધ્યસ્થ બેંકો સતત વ્યાજદરમાં વધારો કરી રહી હતી, ફુગાવો ઊંચો હતો અને પશ્ચિમી દેશોમાં બેંકિંગ કટોકટી હતી. આ કારણોસર બજારમાં ઠંડી પડી હતી. નાણાકીય વર્ષની શરૂઆતના થોડા દિવસો પહેલા 24 માર્ચે સેન્સેક્સ 57,527 પોઈન્ટની પાંચ મહિનાની નીચી સપાટીએ અને નિફ્ટી ઘટીને 16,945 પોઈન્ટ પર પહોંચી ગયો હતો.
વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો તેમના નાણાં ઉપાડી રહ્યા હતા, જેના કારણે બજાર માટે આગળનો રસ્તો અંધકારમય દેખાઈ રહ્યો હતો. પરંતુ 6 મહિના પછી બજારે પોતાના પ્રદર્શનથી બધાને ચોંકાવી દીધા.
એપ્રિલથી સપ્ટેમ્બર સુધીમાં નિફ્ટીમાં 13 ટકા અને નિફ્ટી મિડકેપમાં 35 ટકા અને નિફ્ટી સ્મોલકેપમાં 42 ટકાનો વધારો થયો છે. એકંદરે, ચાલુ નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ છ મહિનામાં બજારનું પ્રદર્શન નાણાકીય વર્ષ 2021 (જ્યારે કોવિડના નીચા સ્તરેથી મજબૂત પુનરાગમન કર્યું હતું) ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિકથી સર્વશ્રેષ્ઠ રહ્યું છે.
એવું માનવામાં આવે છે કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ આક્રમક રીતે દરોમાં વધારો કરશે નહીં અને વૈશ્વિક અર્થતંત્રને પણ મંદીનો માર પડવાનો ભય નથી. આનાથી પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં જોખમ લેવા માટે રોકાણકારોની હિંમત વધી. વિદેશી રોકાણકારોના પ્રવાહમાં વધારો થવાથી બજારને પણ વેગ મળ્યો હતો. એકંદરે, ચાલુ નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળાના એક મહિનાને બાદ કરતાં, અન્ય તમામ મહિનામાં સ્થાનિક બજાર લીડ પર રહ્યું છે.
કંપનીઓના પ્રોત્સાહક ડેટાથી પશ્ચિમી દેશોમાં બેંકિંગ કટોકટીની ચિંતા દૂર થઈ અને સકારાત્મક મેક્રો ઈકોનોમિક ડેટાને કારણે ભારતીય કંપનીઓના નફામાં તીવ્ર વૃદ્ધિની મજબૂત અપેક્ષાઓ થઈ. તેથી, વિદેશી રોકાણકારોએ શેરો પર ઘણો દાવ લગાવ્યો હતો.
એવેન્ડસ કેપિટલ ઓલ્ટરનેટ સ્ટ્રેટેજીસના ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ ઓફિસર એન્ડ્રુ હોલેન્ડે જણાવ્યું હતું કે, ‘શરૂઆતમાં એવો અંદાજ હતો કે ચીનનું બજાર ખુલી શકે છે, જે વૃદ્ધિને વેગ આપશે. પરંતુ એવું ન થયું અને આર્થિક સ્થિરતા અને વૃદ્ધિને કારણે ભારતીય બજાર રોકાણકારોનું પ્રિય બની ગયું.
અલ્ફાનીટી ફિનટેકના સ્થાપક યુ.આર. ભટ્ટે જણાવ્યું હતું કે જ્યારે પશ્ચિમી દેશોમાં બેન્કો નિષ્ફળ રહી હતી ત્યારે ભારતીય બેન્કિંગ સિસ્ટમે મજબૂતી દર્શાવી હતી. જેના કારણે વિદેશી રોકાણકારો વધુ રોકાણ કરવા પ્રેરાયા હતા.
પ્રથમ 6 મહિનામાં 5 મહિનામાં વિદેશી રોકાણકારો ચોખ્ખા ખરીદદાર હતા અને આ સમયગાળા દરમિયાન રૂ. 1.43 લાખ કરોડના શેરની ખરીદી કરવામાં આવી હતી. સ્થાનિક રોકાણકારોએ પણ આ સમયગાળા દરમિયાન રૂ. 50,408 કરોડની ખરીદી કરી હતી. રોકાણમાં વધારો થવાને કારણે ભારતીય શેરબજાર છેલ્લા 6 મહિનામાં વિશ્વના શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનારા બજારોમાંનું એક બની ગયું છે.
પરંતુ આગળનો રસ્તો એટલો સરળ લાગતો નથી. બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં બજારનું વળતર નરમ હોઈ શકે છે કારણ કે બજારને ઘણા પડકારોનો સામનો કરવો પડશે. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના સાવચેતીભર્યા વલણને કારણે વિદેશી ફંડોએ આ મહિને વેચાણમાં વધારો કર્યો છે.
યુએસ સેન્ટ્રલ બેંકે સપ્ટેમ્બરમાં દરમાં વધારો કર્યો ન હતો પરંતુ સંકેત આપ્યો હતો કે દર લાંબા સમય સુધી ઊંચા રહી શકે છે. બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં વધારાએ પણ વેચાણને વેગ આપ્યો હતો. છેલ્લા એક મહિનામાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ 12 ટકા વધીને પ્રતિ બેરલ 100 ડોલરની નજીક પહોંચી ગયું છે. ભારત કાચા તેલ માટે આયાત પર નિર્ભર છે, જેના કારણે અહીંના શેરબજારનું આકર્ષણ પ્રતિસ્પર્ધી બજારોની સરખામણીમાં ઘટી શકે છે.
હોલેન્ડે કહ્યું કે બજાર માટે તાજેતરનો પડકાર ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં વધારો છે. વર્ષના અંત સુધીમાં બજારની નજર સામાન્ય ચૂંટણી પર રહેશે. આવી સ્થિતિમાં નજીકના ગાળામાં બજારનું ચિત્ર નેગેટિવ દેખાય છે.
પ્રથમ પ્રકાશિત : સપ્ટેમ્બર 29, 2023 | 11:00 PM IST
