શું બેંકિંગ કટોકટી ટળી છે?
જો વૈશ્વિક સેન્ટ્રલ બેંકો પરિસ્થિતિને સુધારવા માટે સક્રિય રીતે કાર્ય નહીં કરે, તો નવીનતમ બેંકિંગ ક્ષેત્રની કટોકટી ખૂબ ગંભીર સ્વરૂપ લઈ શકે છે. યુરોપમાં પણ આવી કટોકટી ટળી હતી કારણ કે સ્વિસ નિયમનકારોએ ક્રેડિટ સુઈસને $54 બિલિયનનું ધિરાણ આપવામાં રસ દર્શાવ્યો હતો. જો કે યુએસ રેગ્યુલેટરે સિલિકોન વેલી બેંક અને સિગ્નેચર બેંકની થાપણોને સલામત બનાવી દીધી છે, પરંતુ હવે એવી આશંકા વ્યક્ત કરવામાં આવી રહી છે કે અન્ય કોઈ બેંકમાં આ કટોકટી ઊભી ન થાય. યુએસ પ્રાદેશિક બેંકોના શેરના ભાવ સતત ઘટી રહ્યા છે કારણ કે રોકાણકારો માને છે કે સેન્ટ્રલ બેંકો થાપણદારોને મદદ કરશે, ઇક્વિટી રોકાણકારોને નહીં.
શું વૈશ્વિક નાણાકીય બજારો માટે સમસ્યાઓ ઉભી થઈ રહી છે?
છેલ્લા 12 મહિનામાં વ્યાજ દરોમાં તીવ્ર વધારો અણધાર્યા પરિણામો લાવી શકે છે. જો કે અમે હવે કેટલીક સમસ્યાઓ ઓળખી કાઢી છે, પરંતુ બજારોની ગતિ જાળવી શકાય છે. સારા સમાચાર એ છે કે બોન્ડ યીલ્ડમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો છે અને બે વર્ષની યુએસ બોન્ડ યીલ્ડ 5 થી 4 ટકા ઘટી છે. આ સૂચવે છે કે યુએસ ફેડ 25 બેસિસ પોઈન્ટ્સ સુધીના દરમાં વધારો કરશે, જે શરૂઆતમાં અપેક્ષિત 50 ટકા વધારાની સરખામણીમાં છે. એવી અટકળો પણ થઈ રહી છે કે હવે દરમાં કોઈ વધારો નહીં થાય. વૈકલ્પિક રીતે, બોન્ડ યીલ્ડમાં ઘટાડો યુએસ અર્થતંત્ર માટે ઉધારી લેન્ડસ્કેપમાં ફેરફારનો સંકેત આપી શકે છે.
શું 25 બેસિસ પોઈન્ટ રેટમાં વધારો થશે?
અમે માનીએ છીએ કે ફેડ 25 બેસિસ પોઈન્ટ્સ દ્વારા દર વધારશે અને પછી કોઈપણ વધુ ચિંતાઓને આધારે થોભાવશે. આ ચિંતા નાણાકીય ક્ષેત્રની હોઈ શકે છે. આ વ્યૂહરચના સાથે સંકળાયેલું જોખમ એ છે કે કમાણી અટકી શકે છે, જે આખરે કમાણીના અંદાજમાં નીચા સુધારા તરફ દોરી જાય છે.
શું મૂલ્યાંકન હવે અનુકૂળ છે?
ભારતીય બજારમાં તાજા વેચાણે મૂલ્યાંકનને લાંબા ગાળાની સરેરાશની નજીક લાવ્યા છે. જોકે ઊભરતાં બજારો (EM)ના સંદર્ભમાં, મૂલ્યાંકન કંઈક અંશે ઊંચું રહે છે. અમારું માનવું છે કે 2023ના પહેલા ભાગમાં વૈશ્વિક મંદીના કારણે કમાણીમાં દબાણ જોવા મળી શકે છે અને ભારતીય અર્થવ્યવસ્થાને સાજા થવામાં થોડો સમય લાગશે.
શું લાંબા ગાળા માટે પસંદગીના સ્ટોક પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનો સારો સમય છે?
ચેરી-પીકિંગ થીમ્સ પર ધ્યાન આપવું તે મુજબની છે જે ટૂંકા ગાળા અને લાંબા ગાળા માટે બંને માટે સારી બેટ્સ સાબિત થઈ શકે છે. અમે ખાસ કરીને પ્રેમાળ વિષયોમાં સંરક્ષણ ખર્ચ અને પુનઃપ્રાપ્ય ઊર્જા, સેમિકન્ડક્ટર્સ, ઇલેક્ટ્રોનિક્સ સપ્લાય, સ્થાનિક મુસાફરી, આતિથ્ય અને ઉડ્ડયનમાં રોકાણોનો સમાવેશ થાય છે. અને ભારતની મજબૂત વૃદ્ધિને જોતાં, બેન્કિંગ અમારા માટે મુખ્ય ક્ષેત્ર છે.
વિદેશી મૂડીના પ્રવાહ માટે આગળનો માર્ગ શું હશે?
લાંબા ગાળામાં, અમે માનીએ છીએ કે એકવાર ફેડ દરમાં વધારો કરવાનું બંધ કરશે, રોકાણકારો અપસાઇડ સંભવિતતા શોધશે અને EM તેમની મનપસંદ અસ્કયામતોમાં હશે.
પ્રાથમિક રીતે, વર્ષના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા દરમિયાન EMમાં પ્રવાહ ચીન/કોરિયા/તાઈવાન જેવા નિકાસ કરતા દેશો તરફ કેન્દ્રિત થશે. જો કે, અમે સૂચકાંકોમાં અમારા વજનને જોતાં પ્રવાહો ડ્રો કરીશું.
2022 માં મજબૂત પ્રદર્શન અને વર્તમાન ઊંચા મૂલ્યાંકનને જોતાં ઘણા વિદેશી રોકાણકારો હાલમાં ભારત પર નકારાત્મક છે. બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં મૂડી પ્રવાહમાં તેજી આવી શકે છે, કારણ કે આર્થિક વૃદ્ધિમાં તેજી આવશે અને કમાણીના અંદાજમાં સુધારો થશે.
શું સ્થાનિક મૂડી પ્રવાહ ચાલુ રહેશે?
સ્થાનિક રોકાણકારો મુખ્યત્વે SIP દ્વારા ઇક્વિટીમાં તેમના એક્સપોઝરમાં સતત વધારો કરશે. વર્તમાન સમસ્યાઓ પછી પણ બજાર મજબૂત રહેશે. ઉચ્ચ વળતર અને મૂડીની વૃદ્ધિને કારણે એસેટ ક્લાસ તરીકે ડેટ સ્કીમ્સ વધુ આકર્ષક બની રહી છે. જો ફેડ ટાઈટીંગ સાઈકલ સમાપ્ત થાય તો અહીં મૂડી આવી શકે છે.
