સક્રિય રીતે સંચાલિત લાર્જ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (MF) સ્કીમ્સ કેલેન્ડર વર્ષ 2022 માં નબળા પ્રદર્શન પછી 2023 માં તેમની ચમક પાછી મેળવવામાં સફળ રહી. કેલેન્ડર વર્ષ 2023 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક (H1) માં, 78 ટકા સક્રિય લાર્જકેપ સ્કીમ્સે નિફ્ટી-50 ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ કરતાં આઉટપરફોર્મ કર્યું હતું, જે 2022 માં માત્ર 26 ટકા હતું. વેલ્યુ રિસર્ચના ડેટા અનુસાર, સેન્સેક્સ ઇન્ડેક્સ ફંડ્સની સરખામણીમાં 61 ટકા સક્રિય ફંડ્સે વધુ સારું વળતર આપ્યું છે.
પ્રથમ 6 મહિનામાં નિફ્ટી ટોટલ રિટર્ન ઇન્ડેક્સ (TRI) અને સેન્સેક્સ TRI 6.6 ટકા અને 7.2 ટકા વધ્યા હતા. ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ અને એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) તેમના સંબંધિત સૂચકાંકોના વળતરને અનુરૂપ કાર્ય કરે છે, જ્યારે ફંડ મેનેજરો તેમને પાછળ રાખવાનો પ્રયાસ કરે છે.
પાંચ સક્રિય લાર્જકેપ સ્કીમોએ પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા દરમિયાન ડબલ ડિજિટનું વળતર આપ્યું હતું અને 22 અન્ય સ્કીમોએ 6.6 ટકાથી વધુનો વધારો કર્યો હતો.
ફંડ મેનેજરો આ તેજીનો શ્રેય માર્કેટ કરેક્શન અને મિડકેપ અને સ્મોલકેપમાં મજબૂતાઈને આપી રહ્યા છે. સક્રિય લાર્જકેપ ફંડ મેનેજરોને તેમના ભંડોળના 20% સુધી મિડકેપ અને સ્મોલકેપ શેરોમાં રોકાણ કરવાની છૂટ છે અને તેથી તેમનું પ્રદર્શન સક્રિય ફંડ્સના પ્રદર્શન પર આધારિત છે.
કેલેન્ડર વર્ષ 2023 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં, BSE મિડકેપ ઇન્ડેક્સ 13.7 ટકા અને BSE સ્મોલકેપ ઇન્ડેક્સ 12.7 ટકા વધ્યો હતો. તેની સરખામણીમાં સેન્સેક્સ 6.4 ટકા વધ્યો હતો.
એડલવાઈસ લાર્જકેપના ફંડ મેનેજર ભરત લાહોટીએ જણાવ્યું હતું કે, “એક કારણ આ વર્ષે મિડકેપ્સ અને સ્મોલકેપનું તુલનાત્મક રીતે સારું પ્રદર્શન છે. હકીકત એ છે કે વિશાળ તેજી વચ્ચે ડાઇવર્સિફાઇડ એક્ટિવ ફંડ્સને ફાયદો થયો છે.
ફંડ મેનેજરોને ઔદ્યોગિક અને કેપિટલ ગુડ્સ જેવા ક્ષેત્રો પર તેમના નફાકારક દાવ સાથે ક્ષેત્રીય ફાળવણીમાં ફેરફાર કરવામાં પણ મદદ કરવામાં આવી છે.
નિપ્પોન ઈન્ડિયા MFના ચીફ ઈન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર (CIO) શૈલેષ રાજ ભાને જણાવ્યું હતું કે, “કમાણી વૃદ્ધિ ફરીથી અમુક કંપનીઓ અને ક્ષેત્રોમાં કેન્દ્રિત થવાથી સારું વળતર મેળવવાની તકો વધી છે. ઈન્ડસ્ટ્રીયલ, કેપિટલ ગુડ્સ અને હોટેલ સેક્ટર જેવા સેક્ટરના શેરમાં પણ વેગ જોવા મળ્યો હતો. છેલ્લા એક દાયકા દરમિયાન આ ક્ષેત્રોએ નબળા દેખાવનો સામનો કરવો પડ્યો હતો.
ઇન્વેસ્કો લાર્જકેપ ફંડના ફંડ મેનેજર અમિત નિગમના મતે, સ્ટોકની પસંદગી અને ચોક્કસ શૈલી અને વ્યૂહરચનામાં સાતત્ય એ સારા પ્રદર્શનની ચાવી છે. “સ્ટૉકની પસંદગી અને ક્ષેત્રીય ફાળવણી સિવાય, આ વખતે પણ ડિવિડન્ડ યીલ્ડિંગ શેરો પર નજર રાખો,” તેમણે ઉમેર્યું.
ફંડ મેનેજરો પણ સૂચકાંકો જે રીતે કાર્ય કરે છે તેમાં કેટલીક છટકબારીઓનો લાભ મેળવે છે. વાસ્તવિકતા એ છે કે તેઓ વેલ્યુએશન અને કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ મુદ્દાઓ જેવા શેરોના પરિમાણોને ધ્યાનમાં લેતા નથી, જે બજારની કેટલીક અસ્થિરતામાં ETFની કામગીરીને અસર કરી શકે છે. આનું તાજેતરનું ઉદાહરણ આ વર્ષની શરૂઆતમાં અદાણી ગ્રૂપના શેરમાં વેચવાલી હતું. જૂથ સાથે સંકળાયેલા બે જૂથો નિફ્ટી-50 ઇન્ડેક્સનો ભાગ છે, અને બંનેએ હિંડનબર્ગ રિસર્ચના આરોપોને પગલે મોટો ઘટાડો જોયો હતો.
સક્રિય લાર્જ-કેપ ફંડ મેનેજરો સ્મોલ-કેપ અથવા મિડ-કેપ આધારિત યોજનાઓનું સંચાલન કરતા મેનેજરો કરતાં મજબૂત વળતર પેદા કરવામાં મોટા પડકારોનો સામનો કરે છે.
