શેરબજારમાં: બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકો તેમના સંબંધિત ટોચના સ્તરોથી 4 ટકા ઘટ્યા છે. યુએસ બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો અને ક્રૂડ ઓઈલની વધતી કિંમતો, ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓ અને કમાણીના મોરચે નિરાશા જેવા વિવિધ માથાકૂટ વચ્ચે, નિષ્ણાતો વધુ ઘટાડાની શક્યતાને નકારી રહ્યા નથી. ઉપરાંત, જો રાજ્યોની ચૂંટણીના પરિણામો સાનુકૂળ નહીં આવે તો ભારતની સામાન્ય ચૂંટણીઓ બીજી અનિશ્ચિતતા તરીકે ઉભરી શકે છે.
10-વર્ષના યુએસ બેન્ચમાર્ક બોન્ડ યીલ્ડ 2007 પછી પ્રથમ વખત 5 ટકાને વટાવી ગઈ છે, જે વિશ્વભરના ઇક્વિટી બજારોમાં સેન્ટિમેન્ટને અસર કરી રહી છે. જ્યારે ત્યારથી ઉપજ 5 ટકાથી નીચે નથી આવી, તે બહુ-વર્ષના ઉચ્ચ સ્તરે રહે છે, જે મૂડી પ્રવાહ પર દબાણ જાળવી રાખશે.
પાંચ ટ્રેડિંગ સેશન માટે બજાર લાલ રંગમાં
પાંચ ટ્રેડિંગ સેશનમાં બેન્ચમાર્ક સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી-50 લાલ નિશાનમાં બંધ થયા છે. આ સમયગાળા દરમિયાન નિફ્ટી-50 3.5 ટકા ઘટ્યો હતો જ્યારે સેન્સેક્સ 3.6 ટકા નીચે ગયો હતો.
બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો થવા ઉપરાંત, રિસ્ક-ઓફ સેન્ટિમેન્ટ વધુ સ્પષ્ટ બન્યું છે કારણ કે બજારો ઇઝરાયેલમાં યુદ્ધના વધતા જતા ખતરા અંગે ચિંતિત છે, એમ જેએમ ફાઇનાન્સિયલે એક અહેવાલમાં જણાવ્યું હતું. સ્થાનિક આર્થિક સ્થિતિ મજબૂત રહે છે, જોકે ઓછા વરસાદ અને જળાશયના સ્તરને લગતા જોખમો ખેતીની આવક અને ગ્રામીણ પુનઃપ્રાપ્તિ પર ભાર મૂકે છે.
ઉચ્ચ યુએસ બોન્ડ ઉપજ બે કારણોસર ઇક્વિટી બજારો માટે જોખમ ઊભું કરી રહી છે – વધુ સારા જોખમ સમાયોજિત વળતરને કારણે યુએસ બોન્ડ્સમાં વિદેશી મૂડીનો પ્રવાહ અને ઊંચા ઉધાર ખર્ચને કારણે આર્થિક મંદી.
બજારમાં વધુ ઘટાડો થઈ શકે છે
વિશ્લેષકોએ જણાવ્યું હતું કે નેગેટિવ સેન્ટિમેન્ટ બજારને નીચે તરફ ખેંચવાનું ચાલુ રાખી શકે છે જ્યારે કિંમત-થી-અર્નિંગ વેલ્યુએશન તેમની લાંબા ગાળાની સરેરાશ તરફ આગળ વધી રહ્યા છે.
મોતીલાલ ઓસ્વાલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના રિટેલ રિસર્ચ હેડ સિદ્ધાર્થ ખેમકાએ જણાવ્યું હતું કે, મૂલ્યાંકનની દૃષ્ટિએ નિફ્ટી એક વર્ષની ફોરવર્ડ અર્નિંગના 18-19 ગણા આસપાસ આરામદાયક સ્થિતિમાં છે. જો કે, વૈશ્વિક પરિબળોને કારણે સર્જાયેલ નકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટ બજારને અસર કરવાનું ચાલુ રાખી શકે છે. મિડકેપ અને સ્મોલકેપ વધુ ઘટી શકે છે કારણ કે તેમના વેલ્યુએશન ઊંચા છે.
કેટલાક ફંડ મેનેજરો અનુસાર, બજાર ઉચ્ચ સ્તરે વેપાર કરવાનું ચાલુ રાખે છે પરંતુ વર્તમાન સ્તરોથી સારો ઘટાડો લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે પ્રવેશની સારી તક પૂરી પાડી શકે છે.
કેટલાક કહે છે કે બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકો વધુ 4 થી 5 ટકા ઘટે તો પણ રોકાણકારોએ તેમની રોકડનો ઉપયોગ કરવો જોઈએ. આના કારણે મિડ અને સ્મોલ કેપ્સમાં 15 થી 20 ટકાનો ઘટાડો થઈ શકે છે.
PPFAS મ્યુચ્યુઅલ ફંડના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર રાજીવ ઠક્કરે જણાવ્યું હતું કે, વેલ્યુએશનને ધ્યાનમાં રાખીને વર્તમાન ઇક્વિટી માર્કેટ હાલમાં પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે અને રોકાણકારોએ ટૂંકા ગાળાના રોકડ રોકાણને ઇક્વિટીથી દૂર ખસેડવું જોઈએ. 5 વર્ષથી વધુ રોકાણની ક્ષિતિજ ધરાવતા રોકાણકારો તેમાં રહી શકે છે.
કેટલાક નિષ્ણાતો વાસ્તવિકતા પર પ્રકાશ પાડી રહ્યા છે કે ઇક્વિટી માર્કેટ પર ભૌગોલિક રાજકીય મુદ્દાઓની અસર સામાન્ય રીતે મર્યાદિત સમયગાળા માટે હોય છે.
આઈસીઆઈસીઆઈ પ્રુડેન્શિયલ એએમસીના વડા (પીએમએસ અને એઆઈએફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ) આનંદ શાહે જણાવ્યું હતું કે, જો સંઘર્ષ વધુ વધે અને ઊર્જાના ભાવ ઊંચા રહે તો તે ફુગાવાને ઊંચો રાખી શકે છે, જે વ્યાજ દરોને ઊંચો રાખી શકે છે અને વૈશ્વિક આર્થિક કટોકટી તરફ દોરી શકે છે. પરંતુ ઇક્વિટી માર્કેટ મૂલ્યાંકન સંભવિતપણે નિરાશાજનક હોઈ શકે છે.
પ્રથમ પ્રકાશિત : ઓક્ટોબર 25, 2023 | 11:14 PM IST
