Table of Contents
બજારોમાં સારી તેજી જોવા મળી છે. બીએસઈનો સેન્સેક્સ અને એનએસઈનો નિફ્ટી-50 નવી ઊંચાઈને સ્પર્શ્યો છે. સ્થાપક અને મુખ્ય રોકાણ અધિકારી, ઓલ્ડ બ્રિજ કેપિટલ મેનેજમેન્ટ કેનેથ આન્દ્રેડ ધરાવે છે પુનીત વાધવા સાથેની વાતચીતમાં જણાવ્યું હતું કે ઇક્વિટીની લોકપ્રિયતા અકબંધ રહેશે. તેઓ માને છે કે બજારો વર્તમાન સ્તરે મોંઘા નથી, પરંતુ વ્યાજબી કિંમતે છે. અહીં વાતચીતના હાઇલાઇટ્સ છે:
શું આગામી કેટલાક મહિનાઓ તમામ શેરોમાં ટ્રેડિંગ કરવાને બદલે ચોક્કસ શેરો પસંદ કરવા વિશે હશે?
તે તેજીનું વાતાવરણ છે અને તે શેરના ભાવમાં દેખાઈ રહ્યું છે. તે થોડા સમય માટે ત્યાં રહેશે. તે કહેવું વાજબી છે કે મોટી સંખ્યામાં કંપનીઓ સારું પ્રદર્શન કરશે, અને તેના કારણે રોકાણની પસંદગીમાં અનિશ્ચિતતા આવશે. રોકાણકારોએ તેમના રોકાણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું જોઈએ.
અહીં દલીલ કરવામાં આવી રહી છે કે બજારો મોંઘા નથી, તે વાજબી ભાવે છે. તેમ છતાં, જો તમે 2022-23ના પરિણામો પર નજર નાખો, તો અમે એવા વાતાવરણમાં છીએ જ્યાં બહુ ઓછી કંપનીઓએ ઓપરેટિંગ ખોટ નોંધાવી છે. દેવું મોટાભાગે ચૂકવવામાં આવ્યું છે, અને હવે કંપનીઓ તેમના વધારાના રોકડ પ્રવાહનું રોકાણ કરવા માટે સંઘર્ષ કરી રહી છે.
2023 માં અત્યાર સુધીની તમારી રોકાણ વ્યૂહરચના કેવી છે?
અમારા પોર્ટફોલિયોમાં રોકડ સંબંધિત પ્રવાહિતા સાધારણ છે. અમે દરેક સમયે રોકાણ સાથે જોડાયેલા રહેવાનો પ્રયાસ કરીએ છીએ. છેલ્લા બે વર્ષમાં પોર્ટફોલિયોમાં ઓછા ફેરફારો થયા છે. અમે ફાર્મા તરફ ઝુકાવ ધરાવતા હતા, જે ધીમે ધીમે રિયલ એસ્ટેટમાં વિસ્તર્યું અને પછી કોમોડિટીઝ પર અમારું ધ્યાન વધાર્યું. અમે અમારા કેપિટલ ગુડ્સ હોલ્ડિંગમાંથી કેટલાક ઉપાડ કર્યા છે. આમાંના કેટલાક મૂલ્યાંકન અમારી સમજની બહાર લાગતા હતા.
આગામી કેટલાક મહિનાઓમાં ઈક્વિટીમાં તમારા રોકાણનો પ્રવાહ કેવો રહેશે?
સ્થાનિક પરિપ્રેક્ષ્યમાં, હું માનું છું કે મૂડી પ્રવાહ ચાલુ રહેશે. હાલમાં, અમારી પાસે નિશ્ચિત આવક, રિયલ એસ્ટેટ અને સોનામાં રોકાણની વૈકલ્પિક તકો છે, જે એસેટ ક્લાસ તરીકે ઇક્વિટી સાથે સ્પર્ધા કરે છે. રિયલ એસ્ટેટ અને સોનામાં રોકાણ, ખાસ કરીને, ફુગાવા સામે વ્યાપક રક્ષણ પૂરું પાડે છે.
આ બચતકારોનું બજાર છે અને ઇક્વિટી રોકાણને તેમનો યોગ્ય હિસ્સો મળશે. વિદેશી પ્રવાહ દ્વારા ભારતમાં મૂડી રોકાણમાં સુધારો થયો છે. પરંતુ ફરીથી મૂડીની આ પસંદગીને વૈશ્વિક સ્તરે શું થઈ રહ્યું છે તેના સંદર્ભમાં જોવું પડશે. વિદેશી મૂડી પ્રવાહ આંતરરાષ્ટ્રીય મૂડી બજારોમાં અસ્થિરતા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે.
શું HNI અને HNI રોકાણકારો તરફથી ઇક્વિટીમાં રોકાણ માટે મૂડી દ્વારા આવવું મુશ્કેલ છે?
HNIs થી ઇક્વિટીમાં મૂડીનો પ્રવાહ હંમેશા વધી રહ્યો છે. ત્યાં ચક્રીય આંચકો હોઈ શકે છે, પરંતુ એકંદરે, તે હકારાત્મક છે.
બજારો માટે આગામી મોટી થીમ કઈ છે કે જેના પર રોકાણકારોએ હજુ સુધી ધ્યાન આપ્યું નથી?
અમે તેને બે વિભાગોમાં વિભાજિત કરી શકીએ છીએ: ઉદ્યોગો કે જે મોટા છે અને નિફ્ટીમાં વધુ હાજરી નથી, જેમ કે રિયલ એસ્ટેટ અને ફાર્મા, અને માત્ર આ બે જ નહીં. આ બે ક્ષેત્રો મોટી સંખ્યામાં સૂચકાંકોમાં તેમનું પ્રતિનિધિત્વ જોઈ શકે છે. અન્ય સેગમેન્ટ જે ઘટાડામાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે તે IT છે, ખાસ કરીને લાર્જકેપ આઈટી.
ટેક્સટાઈલ્સ એ અન્ય સેગમેન્ટ છે જે તેના નીચા સ્તર પછી થોડી રિકવરી નોંધાવી રહ્યું છે. જો હું આ તમામ કેટેગરીઝને જોડીને વાત કરું, તો પ્રશ્ન ઊભો થઈ શકે છે કે આ કંપનીઓ તેમનો ઉચ્ચ આંતરરાષ્ટ્રીય બજાર હિસ્સો અને ત્યારબાદ રોકડ પ્રવાહ કેવી રીતે હાંસલ કરી શકે છે.
શું 2023-24માં નબળા કમાણીની વૃદ્ધિને કારણે બજારો માટે આગામી નકારાત્મક આશ્ચર્ય થઈ શકે છે?
આ બધી મહત્વપૂર્ણ ચિંતાઓ છે. આમાંના કોઈપણના ગંભીર પરિણામો આવશે નહીં, તેના બદલે ચક્રીય આધારિત મંદી દેખાઈ શકે છે જે વર્ષના અંતમાં દૂર કરવામાં આવશે. અમે માનીએ છીએ કે વર્તમાન મૂલ્યાંકનમાં આ ચિંતાઓ મોટા પ્રમાણમાં પ્રતિબિંબિત થઈ છે.
શું ગ્રામીણ ક્ષેત્રમાં નબળાઈના કોઈ સંકેતો છે જે શેરના ભાવમાં સંપૂર્ણપણે પ્રતિબિંબિત થયા નથી?
જ્યારે ટૂથપેસ્ટનો વપરાશ ઘટે છે અને પ્રીમિયમ કાર અને ઘડિયાળોની માંગ વધે છે, ત્યારે ભારતમાં ખર્ચની પદ્ધતિમાં મોટો તફાવત છે. ગ્રામીણ ભારત કેટલીક સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહ્યું છે, અને તે રોગચાળા પછીની ફુગાવા સાથે સંબંધિત હોઈ શકે છે. વર્ષ 2024 ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં અર્થવ્યવસ્થાના મૂલ્યાંકનના સંદર્ભમાં વધુ સારું સાબિત થઈ શકે છે.
ઓલ્ડ બ્રિજ કેપિટલને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગમાં પ્રવેશવાની સૈદ્ધાંતિક મંજૂરી મળી હતી. આ બાબતે પ્રગતિ?
હા, અમને સૈદ્ધાંતિક મંજૂરી મળી ગઈ છે. અમે અમારા દસ્તાવેજીકરણને પૂર્ણ કરવાની પ્રક્રિયામાં છીએ, જેને નિર્ણાયક મંજૂરીની જરૂર છે.
