રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI)ની છ સભ્યોની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) એ તેની સમીક્ષા બેઠકમાં સતત પાંચમી વખત રેપો રેટને 6.5 ટકા પર જાળવી રાખ્યો છે. તેણે તેના અનુકૂળ વલણને પાછું ખેંચવાનું ચાલુ રાખ્યું છે અને દર વધારાનું ચક્ર ક્યારે સમાપ્ત થશે તેની સ્પષ્ટતા કરી નથી.
નાણાકીય સમીક્ષામાં નીતિગત દરોમાં કોઈ ફેરફાર થયો ન હોવા છતાં, તેનું મુખ્ય આકર્ષણ ચાલુ નાણાકીય વર્ષ માટે ગ્રોસ ડોમેસ્ટિક પ્રોડક્ટ (જીડીપી) વૃદ્ધિ અંદાજમાં વધારો કરી રહ્યું હતું. આરબીઆઈએ નાણાકીય વર્ષ 2024 માટે જીડીપી વૃદ્ધિનો અંદાજ અગાઉના 6.5 ટકાથી વધારીને 7 ટકા કર્યો છે. પરંતુ ચાલુ નાણાકીય વર્ષ માટે ફુગાવાનો અંદાજ 5.4 ટકા જાળવવામાં આવ્યો છે.
RBI ગવર્નર શક્તિકાંત દાસે ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે ફુગાવો સક્રિયપણે નીચો રહેવો જોઈએ. તેમણે ચેતવણી આપી હતી કે, 'નીતિ ઘડનારાઓએ થોડા મહિનાના સારા ડેટા પરથી એમ ન માની લેવું જોઈએ કે છૂટક ફુગાવો લક્ષ્યાંકની મર્યાદામાં આવી ગયો છે. તેઓએ અતિશય કડકતાના જોખમો વિશે પણ ધ્યાન રાખવું પડશે, ખાસ કરીને જ્યારે મોટા માળખાકીય ફેરફારો, ભૌગોલિક રાજકીય અને ભૌગોલિક-આર્થિક ફેરફારો થઈ રહ્યા છે.
જો કે, દાસે સ્પષ્ટતા કરી હતી કે વધુ પડતા કડક ન હોવાના વિચારને તેમના અભિગમમાં પરિવર્તનની સંભાવના તરીકે અર્થઘટન ન કરવું જોઈએ. તેમણે જણાવ્યું હતું કે જ્યારે 2022માં મુખ્ય ફુગાવો સતત 6 ટકાથી ઉપર રહ્યો હતો, ત્યારે નાણાકીય નીતિએ ફુગાવાને 5 ટકાથી નીચે લાવવામાં નોંધપાત્ર પ્રગતિ કરી છે. તેમણે કહ્યું, 'અમે એવા સમયે પહોંચ્યા છીએ જ્યારે એકંદરે આર્થિક અને નાણાકીય સ્થિરતા છે
ખાતરી કરવા માટે, દરેક પગલાને કાળજીપૂર્વક ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ કારણ કે પરિસ્થિતિ આગળ અસ્થિર બની શકે છે. એકંદરે, આપણે વધુ સતર્ક રહેવું પડશે અને ઉભરતી શક્યતાઓ અનુસાર પગલાં લેવા માટે તૈયાર રહેવું પડશે.
દાસે જણાવ્યું હતું કે ખાદ્યપદાર્થોના ભાવમાં અનિશ્ચિતતાને કારણે આગળનો રસ્તો મુશ્કેલ હોઈ શકે છે અને નવેમ્બરના છૂટક ફુગાવાના આંકડા ઊંચા રહી શકે છે. તેમણે કહ્યું કે મોંઘવારી આપમેળે નિયંત્રિત થઈ શકતી નથી.
બજારે આ નીતિને અગાઉની બે સમીક્ષાઓ કરતાં નરમ ગણાવી છે. તેની ઓગસ્ટની પોલિસી સમીક્ષામાં, મધ્યસ્થ બેંકે બેંકો માટે કામચલાઉ વધારાનો રોકડ અનામત ગુણોત્તર ફરજિયાત કર્યો હતો અને ઓક્ટોબરમાં, દાસે પ્રવાહિતાને વેગ આપવા માટે ખુલ્લા બજારમાં બોન્ડના સંભવિત વેચાણ વિશે વાત કરી હતી.
ડોઇશ બેંકના ભારતના મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી કૌશિક દાસે જણાવ્યું હતું કે, 'અપેક્ષિત જીડીપી વૃદ્ધિને બાદ કરતાં આરબીઆઈએ કંઈ નવું કર્યું નથી. આને થોડું નરમ વલણ ગણી શકાય. દર વધારાના વર્તમાન ચક્રમાં પ્રથમ વખત આરબીઆઈએ વધુ પડતા કડક થવાના સંભવિત જોખમોનો ઉલ્લેખ કર્યો છે. પરંતુ આનો અર્થ એ નથી કે આરબીઆઈ ટૂંક સમયમાં દર ઘટાડવા માટે તૈયાર છે.
નોમુરાના અહેવાલમાં જણાવવામાં આવ્યું છે કે જો નાણાકીય વર્ષ 2025માં ફુગાવો 4 ટકાની નજીક આવે છે અને જીડીપી વૃદ્ધિ આરબીઆઈના અંદાજ 6.5 ટકાથી નીચે રહે છે, તો આરબીઆઈએ વાસ્તવિક દરો પર પુનર્વિચાર કરવો પડી શકે છે.
નોમુરાએ કહ્યું, 'અમે અમારા અનુમાન પર અડગ છીએ કે આરબીઆઈ ઓગસ્ટથી 100 બેસિસ પોઈન્ટના કુલ રેટ કટનો રાઉન્ડ શરૂ કરશે.'
સેન્ટ્રલ બેન્ક વૃદ્ધિને લઈને ખૂબ જ તેજીમાં દેખાતી હતી કારણ કે દાસે કહ્યું હતું કે વૃદ્ધિ પાછી પાટા પર છે અને મજબૂત છે, જેણે બધાને આશ્ચર્યચકિત કર્યા છે. ચાલુ નાણાકીય વર્ષના બીજા ક્વાર્ટરમાં જીડીપી ગ્રોથ 7.6 ટકા હતો, જે સેન્ટ્રલ બેન્કના 6.5 ટકાના અંદાજ કરતાં વધુ છે.
વૃદ્ધિનો અંદાજ વધારીને 7 ટકા કરવા અંગે સ્ટેટ બેન્ક ઓફ ઈન્ડિયાના ગ્રૂપ ચીફ ઈકોનોમિક એડવાઈઝર સૌમ્ય કાંતિ ઘોષે જણાવ્યું હતું કે, 'જીડીપી વૃદ્ધિનો અંદાજ 7 ટકા સુધી વધારવો એ આશાવાદી અને વ્યાજબી લાગે છે અને વૃદ્ધિ આનાથી પણ વધુ હોઈ શકે છે.'
તરલતાની અછત અંગે આરબીઆઈએ કહ્યું કે તહેવારોની સીઝનમાં ચલણના વધુ પડતા ઉપાડ, સરકારી રોકડ બેલેન્સમાં ઘટાડો અને રિઝર્વ બેંકના માર્કેટ ઓપરેશનને કારણે બેંકિંગ સિસ્ટમમાં ઓછી રોકડ આવી છે.
દાસે કહ્યું, 'બેંકિંગ સિસ્ટમમાં રોકડ ઓક્ટોબરમાં અપેક્ષા કરતાં ઓછી રહી છે. આ કારણે, OMO વેચાણની હજુ સુધી કોઈ જરૂર નથી. આરબીઆઈએ જણાવ્યું હતું કે સરકારી ખર્ચમાં વધારો થવાથી તરલતાની સ્થિતિમાં વધુ સુધારો થઈ શકે છે અને મધ્યસ્થ બેંક લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટ પર નજર રાખશે.
પ્રથમ પ્રકાશિત – ડિસેમ્બર 8, 2023 | 10:55 PM IST
