હાઈવે સેગમેન્ટમાં પ્રવૃત્તિ ધીમી પડી હોવા છતાં, જાન્યુઆરી 2024માં નવા સોદાના પ્રવાહમાં સુધારો જોવા મળ્યો હતો અને Q4FY24માં તે વધવાની અપેક્ષા છે. નેશનલ હાઈવે (NH) માટે ઓર્ડરનો પ્રવાહ ડિસેમ્બર 2023માં રૂ. 15,900 કરોડની નીચી સપાટીથી હાલમાં રૂ. 68,400 કરોડ સુધી પહોંચી ગયો છે.
હાઇબ્રિડ એન્યુઇટી મોડલ (એચએએમ), બિલ્ડ ઓપરેટ ટ્રાન્સફર (બીઓટી) અને એન્જિનિયરિંગ એન્હાન્સમેન્ટ એન્ડ કન્સ્ટ્રક્શન (ઇપીસી) પ્રોજેક્ટ્સ અનુક્રમે 60 ટકા, 29 ટકા અને 13 ટકા સાથે NHAIનો ઓર્ડર ઈનફ્લો રૂ. 66,100 કરોડનો છે.
ભારતમાલા, NH(O) અને NHDP હેઠળના ટેન્ડરો સાથે મહારાષ્ટ્રમાં બિડિંગ માટે રૂ. 19,100 કરોડના 7 BOT પ્રોજેક્ટ છે. જ્યાં સુધી કાર્યક્રમની સુધારેલી કિંમત CCEA દ્વારા મંજૂર કરવામાં ન આવે ત્યાં સુધી ભારતમાલા હેઠળના નવા કોન્ટ્રાક્ટ પર રોક રાખવામાં આવી હતી.
લગભગ 6,000-7,000 કિલોમીટરના રોડ પ્રોજેક્ટ્સ મંજૂરીના અંતિમ તબક્કામાં છે, જેના માટે ટૂંકા ગાળામાં કોન્ટ્રાક્ટ આપવામાં આવી શકે છે. પ્રોજેક્ટ્સમાં પિકઅપથી ફાયદો થવાની સંભાવના ધરાવતી મોટી કંપનીઓમાં L&T, NCC, HG ઇન્ફ્રા એન્જિનિયરિંગ, PNC ઇન્ફ્રાટેક અને અશોક બિલ્ડકોનનો સમાવેશ થાય છે.
કોન્ટ્રાક્ટ આપવાની ઝડપી ગતિ ઉપરાંત, સંપત્તિના વેચાણ પર પણ નજર રાખવાની જરૂર છે. આ અંગેના તાજા સમાચારોમાં PNC ઇન્ફ્રાટેક દ્વારા હાઇવેઝ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ટ્રસ્ટ (KKR) સાથે રૂ. 9,000 કરોડના એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્યમાં 12 રોડ એસેટ્સના વેચાણ માટેના કરારનો પણ સમાવેશ થાય છે.
સોદાનું ઇક્વિટી મૂલ્ય રૂ. 2,900 કરોડ છે, જેનું PB મૂલ્ય 1.7x સૂચવે છે. આ રકમનો ઉપયોગ પીએનસી દ્વારા અન્ય પ્રોજેક્ટને ફાઇનાન્સ કરવા અને વધુ વૃદ્ધિ માટે કરવામાં આવશે. વેચાણ સંબંધિત કંપનીના 12 રોડ પ્રોજેક્ટમાંથી 11 HAM
અસ્કયામતો અને તેમાં 1 BOT ટોલ પ્રોજેક્ટનો સમાવેશ થાય છે. તેમાંથી 7 HAM અને 1 BOT કાર્યરત છે અને બાકીના 4 HAM બાંધકામ હેઠળ છે અને માર્ચ 2024 સુધીમાં પૂર્ણ થવાની શક્યતા છે. વેચાણની આવક બે અથવા વધુ ભાગોમાં પ્રાપ્ત થશે.
PNCનું કહેવું છે કે એસેટ સેલ પ્લાન નાણાકીય વર્ષ 2024માં પૂર્ણ થશે. KKR જેવા વિશ્વસનીય ખરીદદાર સાથેનો આ કરાર સ્ટોક માટે સકારાત્મક છે અને ઉદ્યોગના સેન્ટિમેન્ટને મજબૂત બનાવશે.
વેચાણ માટે 1.7x નું વેલ્યુએશન મલ્ટિપલ અગાઉના સોદાના 1.3x-1.55xના અંદાજ કરતાં વધારે છે. PNC એ તાજેતરમાં NHAI સાથે રૂ. 770 કરોડના દાવાઓનું સમાધાન કર્યું છે, જે તેના રોકડ પ્રવાહમાં પણ વધારો કરી શકે છે.
PNCની HAM સંપત્તિની કુલ ઇક્વિટી જરૂરિયાત રૂ. 2,940 કરોડ છે. PNC સપ્ટેમ્બર 2023 સુધીમાં રૂ. 18.40 કરોડનું રોકાણ કરી ચૂક્યું છે અને બાકીના રૂ. 1,100 કરોડનું રોકાણ માર્ચ 2026 સુધીમાં કરવામાં આવશે.
એસેટ વેલ્યુએશન માર્કેટને હરાવી દે છે અને રોકડ પ્રવાહની સંભાવના સ્પષ્ટ છે તેવા અહેવાલો પર PNC શેર 5 ટકા વધ્યા છે. આ સોદો અન્ય HAM અને BOT એસેટ્સ માટે વેલ્યુએશન અપગ્રેડ પણ કરી શકે છે.
પ્રથમ પ્રકાશિત – જાન્યુઆરી 17, 2024 | 10:26 PM IST
