BNP પરિબાસના હેડ (ઇન્ડિયા ઇક્વિટીઝ) અભિરામ ઇલેશ્વરપુએ જણાવ્યું હતું કે આ વર્ષે ભારતના મજબૂત પ્રદર્શને ઊભરતાં બજારો સાથે વેલ્યુએશન ગેપને પહોળો કર્યો છે.
સ્થાનિક ઇક્વિટી માટેની કુદરતી ભૂખ લાંબા ગાળાના વલણ રહી શકે છે, એમ તેમણે જણાવ્યું હતું. સુંદર સેતુરામન ઈમેલ દ્વારા આપવામાં આવેલ ઈન્ટરવ્યુની હાઈલાઈટ્સ…
આ વર્ષે ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટમાં વ્યાપક-આધારિત રેલીને શું સક્ષમ બનાવ્યું?
2022 માં ઘટાડા અને આર્થિક વિકાસના સમયગાળા પછી રોકાણકારોએ આ વર્ષની શરૂઆતમાં ભારત તરફ સકારાત્મક વલણ અપનાવ્યું હતું કારણ કે તે વિકાસથી ઊભરતાં બજારોમાં ભારતનું સાપેક્ષ આકર્ષણ વધ્યું હતું. આનાથી વિદેશી રોકાણમાં સકારાત્મક અને મજબૂત સુધારો થયો હતો જ્યારે સ્થાનિક ભાગીદારી પણ મજબૂત રહી હતી.
મજબૂત કોર્પોરેટ પરિણામો સાથે ક્રૂડ ઓઈલ અને કોમોડિટી ખર્ચમાં નરમાઈએ પણ ઉત્પ્રેરક તરીકે કામ કર્યું. સમગ્ર વર્ષ દરમિયાન ફુગાવાના દબાણમાં ઘટાડો થયો હતો અને આરબીઆઈ સહિત વૈશ્વિક કેન્દ્રીય બેંકોએ દર વધારાના ચક્રમાં વિરામનો સંકેત આપ્યો હતો. અન્ય બજારોની સરખામણીમાં ભારતમાં બોન્ડ યીલ્ડ પણ મજબૂત રહી હતી.
પશ્ચિમ એશિયાની સ્થિતિને જોતાં ઇક્વિટી બજારો માટે શું જોખમ છે? શું તમને લાગે છે કે આ એક વ્યાપક પ્રાદેશિક વિવાદ બની જશે?
ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસ બે માર્ગો દ્વારા ઇક્વિટી બજારોને અસર કરે છે: સલામત-હેવન હલનચલન અને તેલના આંચકા. પ્રથમ ચેનલમાં આઉટલૂક હજુ પણ પ્રમાણમાં સૌમ્ય છે કારણ કે પોઝિશન્સ હળવી છે અને પોર્ટફોલિયો ડિરિસ્કિંગ કદાચ મોટી અસર કરશે નહીં.
બીજી ચેનલમાં, પશ્ચિમ એશિયામાં મુદ્દાઓ હોવા છતાં, ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ એક મહિના પહેલા કરતા થોડા ઓછા છે અને અત્યાર સુધી આપણે ભારતીય ઈક્વિટી પર કોઈ મોટી અને દૃશ્યમાન અસર જોઈ નથી. તેલની કિંમતો ત્રણ અંકોમાં જઈ રહી છે અને માંગ પાટા પરથી ઉતરી જવાની શક્યતા હજુ ઘણી ઓછી છે.
શું સ્થાનિક રોકાણે ભારતીય ઇક્વિટી બજારો માટે ટોચમર્યાદાથી નીચે જવાનું મુશ્કેલ બનાવ્યું છે? શું તમને લાગે છે કે ઘરેલું રોકાણકારોનો બુલિશ આઉટલૂક આગળ પણ ચાલુ રહેશે?
છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં સ્થાનિક રોકાણ મજબૂત રહ્યું છે અને વિદેશી આઉટફ્લો સામે ખૂબ જ જરૂરી તકિયા પૂરી પાડી રહ્યું છે. સમયાંતરે વધઘટ થઈ શકે છે, પરંતુ સ્થાનિક ઈક્વિટી માટેની કુદરતી ભૂખ લાંબા ગાળાના વલણ રહી શકે છે.
ઈન્સ્યોરન્સ, બોન્ડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને વિદેશી ઈક્વિટીના કરવેરામાં ફેરફારથી ઈક્વિટીની સંબંધિત આકર્ષણમાં વધારો થયો છે, ખાસ કરીને ઉચ્ચ આવકવેરા કૌંસમાં હોય તેવા લોકો માટે, અને આ મજબૂત સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણમાં ફાળો આપી રહ્યું છે.
અન્ય ઊભરતાં બજારો અને પ્રાદેશિક પીઅર બજારોની સરખામણીમાં ભારતીય બજારો કેવું પ્રદર્શન કરી રહ્યાં છે?
ભારત હાલમાં 18.5x ફોરવર્ડ કમાણી પર વેપાર કરે છે, જે ઐતિહાસિક સરેરાશ સાથે સુસંગત છે પરંતુ અન્ય ઉભરતા બજારો અને પ્રાદેશિક સાથીદારો માટે પ્રીમિયમ પર છે. કેલેન્ડર વર્ષ 2023માં ભારતના મજબૂત પ્રદર્શને મજબૂત આર્થિક ફંડામેન્ટલ્સ અને મજબૂત કમાણી દ્વારા આ ગેપને વધુ પહોળો કર્યો છે.
રોકાણકારો ભારતને માળખાકીય વાર્તા તરીકે જુએ છે, પરંતુ સામાન્ય સ્વીકૃતિ એ પણ છે કે આપણા બજારને અન્ય ઊભરતાં બજારોના ખર્ચે અપ્રમાણસર રીતે ફાયદો થયો છે.
ચીન પ્રત્યેના અણગમોથી ભારતીય બજારને કેટલો ફાયદો થયો છે? જ્યારે ચીન રોકાણકારોના રડાર પર હશે ત્યારે શું ભારત ઓછું પ્રદર્શન કરશે કે હારી જશે?
વર્ષની શરૂઆતમાં, ભારતમાં મજબૂત આર્થિક રિકવરીની અપેક્ષાએ ચીનનું બજાર ફરી ખૂલ્યા પછી કેટલાક વિદેશી રોકાણો આવતા જોવા મળ્યા હતા. જો કે, તે અપેક્ષા મુજબ કામ કરી શક્યું નહીં. એવું માનવું યોગ્ય છે કે ભારત રોકાણકારોના રડાર પર નિશ્ચિતપણે રહેશે પરંતુ જો ચીનના ડેટામાં સુધારો જોવા મળશે તો અહીંની કામગીરી થોડી નબળી રહી શકે છે.
યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની છેલ્લી નીતિની જાહેરાત અંગે તમારા વિચારો શું છે? શું આપણે દર વધારાના ચક્રના અંત સુધી પહોંચી ગયા છીએ?
સપ્ટેમ્બરથી ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટીની મિનિટ્સ દર્શાવે છે કે 525 બેસિસ પોઈન્ટના વધારા પછી, ફેડના અધિકારીઓ કેટલાક ક્વાર્ટર સુધી ફક્ત ફુગાવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યા પછી જોખમો સંતુલિત હોવાનું જુએ છે.
શું સામાન્ય ચૂંટણીના પરિણામો બજારની કામગીરી પર લાંબા ગાળાની અસર કરશે? અન્ય સ્વદેશી પડકારો શું છે?
ચૂંટણીઓ ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા પર થોડી અસર કરે છે, પરંતુ ઇતિહાસ દર્શાવે છે કે તે લાંબા ગાળે બજારોને ભાગ્યે જ અસર કરે છે. સ્થાનિક અર્થતંત્ર વ્યાપકપણે મજબૂત રહે છે પરંતુ ગ્રામીણ બજારોમાં પુનઃપ્રાપ્તિ હજી બાકી છે અને તે મોનિટર કરવા માટે એક મહત્વપૂર્ણ પાસું છે.
પ્રથમ પ્રકાશિત – નવેમ્બર 19, 2023 | 11:12 PM IST
