આરબીઆઈ ગવર્નર શક્તિકાંત દાસ અને ડેપ્યુટી ગવર્નર માઈકલ પાત્રાએ નાણાકીય નીતિ સમીક્ષા બાદ પ્રેસ કોન્ફરન્સ દરમિયાન અનેક મુદ્દાઓ પર વાત કરી હતી. વાતચીતનું હાઇલાઇટ:
-શું OMO (સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા ઓપન માર્કેટમાં સરકારી સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અથવા વેચાણ) માટે કોઈ સમયરેખા હશે અને શું તે JPM બોન્ડને ઈન્ડેક્સમાં સામેલ કરવાની તૈયારીમાં છે?
દાસ: આનો બોન્ડ ઇન્ડેક્સમાં સમાવેશ સાથે કોઈ લેવાદેવા નથી અને હું તેનું પુનરાવર્તન કરું છું. આ અમારા સ્થાનિક રોકડ વ્યવસ્થાપનનો એક ભાગ છે. જ્યાં સુધી સમયમર્યાદાનો સંબંધ છે, મેં કહ્યું છે કે અમે ઉભરતા પ્રવાહોને જોઈશું. રોકડની સ્થિતિમાં નોંધપાત્ર ગતિશીલતા છે. અમે ઉભરતા વલણોને જોઈશું અને જ્યારે જરૂર પડશે ત્યારે તમને સૂચિત કરીશું.
-શું આરબીઆઈ બેંકો પાસેથી દર વધુ એડજસ્ટ કરવાની અપેક્ષા રાખે છે? શું તમે ચિંતિત છો કે તટસ્થ વલણમાં ફેરફાર ફુગાવા પર પગલાં લેવાના તમારા સંકલ્પને નબળો પાડશે?
દાસ: જ્યારે આવી સ્થિતિ ઊભી થશે ત્યારે તટસ્થ વલણ પ્રત્યે પણ પરિવર્તન જોવા મળશે. હાલમાં દરોમાં વધારો હજુ અધૂરો છે. અમે રેપો રેટમાં 250 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કર્યો છે પરંતુ આનો સંપૂર્ણ રીતે ડિપોઝિટ રેટ અથવા બેંક લેન્ડિંગ રેટમાં અનુવાદ થયો નથી અને હજુ થોડું અંતર બાકી છે. અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે આ રેપો રેટમાં થયેલા વધારાને અનુરૂપ હશે અને તેથી અમારો હેતુ ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા માટે સિસ્ટમમાં નાણાં પુરવઠો ઘટાડવાનો છે.
-પ્રશ્ન: જ્યારે પહેલેથી જ રોકડની અછત છે ત્યારે OMO વેચાણ પર કેમ ભાર મૂકવામાં આવે છે?
દાસ: છેલ્લા બે કે ત્રણ અઠવાડિયામાં રોકડની અછત મુખ્યત્વે એડવાન્સ ટેક્સ પેમેન્ટ્સ અને GST પેમેન્ટ્સને કારણે હતી. જો તમે વ્યાપક રીતે જુઓ, તો વધારાની રોકડની સ્થિતિ છે. અમે 2,000 રૂપિયાની નોટો પાછી ખેંચવાની જાહેરાત કરી છે અને અમને અત્યાર સુધીમાં લગભગ 3.43 લાખ કરોડ રૂપિયા પાછા મળ્યા છે અને માત્ર 12,000 કરોડ રૂપિયા જ મળ્યા નથી. રૂ. 2,000ની નોટો પાછી ખેંચવાને કારણે મોટી માત્રામાં રોકડ આવી છે.
સરકારી ખર્ચ પણ હવે વધી રહ્યો છે અને તેનાથી સિસ્ટમમાં ઘણી રોકડ પણ આવશે. તહેવારોની સિઝનમાં ચલણની માંગ વધશે, તેથી ચલણમાં ચલણમાં પણ વધારો થશે અને તેના કારણે કેટલીક રોકડની માત્રામાં ઘટાડો જોવા મળશે પરંતુ એકંદરે, સિસ્ટમમાં વધારાની રોકડ છે.
આપણે સક્રિય રહેવું પડશે. ઉપરાંત, રોકડનું સક્રિયપણે સંચાલન કરવું પડશે. અમે તેના વિશે ખૂબ જ સાવચેત રહીશું કારણ કે રોકડ સ્કેલમાં ઘણા ફરતા ભાગો છે. અમે સમયાંતરે જરૂરી પગલાં લઈશું. OMO વેચાણ અંગે, અમે વિચાર્યું કે તે જરૂરી હશે અને તેથી જ મેં મારા નિવેદનમાં તેનો ઉલ્લેખ કર્યો છે.
-ઓએમઓ વિશે શું? શું તેની હરાજી થશે કે પછી પડદા પાછળ થશે? શું આને વધતી વૈશ્વિક ઉપજ સાથે કોઈ લેવાદેવા છે?
દાસ: આ હરાજી પ્રક્રિયા દ્વારા કરવામાં આવશે અને NDS-OM પ્લેટફોર્મ દ્વારા નહીં. અમે તેને સૂચિત કરીશું અને પછી અમે હરાજી કરીશું. તેને વૈશ્વિક બોન્ડ યીલ્ડ સાથે કોઈ લેવાદેવા નથી. જો તમે નિવેદનને ધ્યાનથી જુઓ, તો અમે કહ્યું છે કે અમારું રોકડ સંચાલન અમારી નાણાકીય નીતિના વલણને અનુરૂપ રહેશે. તેથી, તેને વિકસિત અર્થતંત્રોની બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો સાથે કોઈ લેવાદેવા નથી.
-જ્યારે વૈશ્વિક ઉપજ વધે છે ત્યારે કેન્દ્રીય બેંકર તરીકે તમારો ડર શું છે અને તેને દૂર કરવાના માધ્યમો શું છે?
દાસ: કેટલાક વિકસિત દેશોના બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો જેવા આંતરરાષ્ટ્રીય પરિબળોને અનુરૂપ આપણી સ્થાનિક બોન્ડ યીલ્ડ બદલાતી નથી. અમારા બોન્ડની ઉપજ મોટાભાગે ઘરેલું પરિબળો દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે કારણ કે તે આજે દેખાય છે. અન્યત્ર, ખાસ કરીને યુ.એસ.માં, બોન્ડની પ્રશંસા સામાન્ય રીતે ઉભરતી અર્થવ્યવસ્થાઓમાં ચલણના અવમૂલ્યન તરફ દોરી જાય છે, પરંતુ ભારતના સંદર્ભમાં આ તફાવત આપણા મોટા ફોરેક્સ અનામતને કારણે છે.
આ બજારને ઘણો વિશ્વાસ આપે છે. બીજું, અમે ચલણની સ્થિરતા જાળવવા અને વધુ પડતી અસ્થિરતાને રોકવા માટે બજારમાં હસ્તક્ષેપ કરીએ છીએ. હકીકતમાં, આપણે એક લક્ષ્ય હાંસલ કરવા માટે એક સમયે એક પગલું ભરીએ છીએ.
-શું તમને લાગે છે કે આરબીઆઈએ તેના રોકડ માળખાને ફરીથી કામ કરવાની જરૂર છે?
પાત્ર: 14-દિવસ VRRR અને VRR હાલના માળખા હેઠળ પ્રાથમિક વિકલ્પ છે, પરંતુ સક્રિય ભાગીદારી જોતા નથી. વર્તમાન માળખા હેઠળ, કોલ દરને રેપો રેટ સાથે સંરેખિત કરવાની જરૂર છે, પરંતુ તે MSF દર સાથે વધુ સુસંગત છે.
પ્રથમ પ્રકાશિત : ઓક્ટોબર 6, 2023 | 10:07 PM IST
