DSP મ્યુચ્યુઅલ ફંડના વડા (નિશ્ચિત આવક)ના વરિષ્ઠ વાઇસ-પ્રેસિડેન્ટ સંદીપ યાદવ કહે છે કે ઉપજમાં નોંધપાત્ર વધારો થવાની કોઈ શક્યતા ન હોવાથી, લાંબા સમયના બોન્ડ ખરીદવા અને વ્યાજદરમાં કાપની રાહ જોવાનો અર્થ છે.
એક વાતચીતમાં યાદવ અભિષેક કુમારને જણાવે છે કે ડેટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાંથી ઈન્ડેક્સેશન બેનિફિટ દૂર કર્યા પછી રોકાણકારો કેવી રીતે તેમના ટેક્સ આઉટગોને ઘટાડી શકે છે. સંપાદિત અવતરણો:
શું તમે અન્ય નિશ્ચિત આવક વિકલ્પોની તુલનામાં વધુ સારી સ્થિતિ જાળવવા ટેક્સ ફેરફારો પછી ફંડની કામગીરીમાં સુધારો જોઈ રહ્યા છો?
વધારાના વળતર જનરેટ કરવા માટે અમે ફંડ હાઉસ દ્વારા વધુ સક્રિય સંચાલન જોશું. જો કે, ફંડ મેનેજરો અચાનક મોટું જોખમ લે તેવી શક્યતા નથી. ડેટ ફંડ્સે ભૂતકાળમાં વાજબી વળતર આપ્યું છે અને મને નથી લાગતું કે ઉદ્યોગને અચાનક સખત ફેરફારોની જરૂર છે.
શું તમે ઉચ્ચ ક્રેડિટ જોખમ ધ્યાનમાં લેશો?
અમે જે ધિરાણ જોખમ સ્વીકારીએ છીએ તે ઉપજમાં વધારો કરવાને બદલે અંતર્ગત કંપનીઓ સાથેના અમારા આરામથી ચાલે છે. અમે અમારી ક્રેડિટ મર્યાદાની શિસ્ત જાળવવાનો ઇરાદો ધરાવીએ છીએ. જો કે, ફંડ હાઉસની આ ક્રેડિટ મર્યાદાની અંદર, અમારા દરેક ડેટ ફંડમાં વધુ કડક ક્રેડિટ મર્યાદા હોઈ શકે છે. તે ઇન્વેસ્ટર પ્રોફાઇલ દ્વારા સંચાલિત છે. જો અમને લાગે કે કોઈ ચોક્કસ ફંડમાં અમારા ઘણા રોકાણકારો વ્યાપક ક્રેડિટ મર્યાદા સાથે આરામદાયક છે, તો અમે તે ફંડ માટેની મર્યાદા હળવી કરવાનું વિચારી શકીએ છીએ.
ડેટ એલોકેશન વ્યૂહરચનાના સંદર્ભમાં રોકાણકારોને તમારી સલાહ શું હશે?
રોકાણકારો હાઇબ્રિડ એસેટ એલોકેશન ફંડ્સનો વિચાર કરી શકે છે જે ઇક્વિટીમાં 35% કરતા વધુ ધરાવે છે. મોટાભાગના રોકાણકારો પાસે ડેટ અને ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોનું મિશ્રણ હોય છે. આ રોકાણકારો હવે આવા ફંડ્સમાં અલગથી રોકાણ કરવાને બદલે હાઇબ્રિડ ફંડ્સ જોઈ શકે છે જે કુદરતી રીતે સૌથી વધુ કર કાર્યક્ષમ હોય છે. જેઓ સંપૂર્ણપણે ડેટમાં રોકાણ કરે છે તેમના માટે, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ મોટાભાગના અન્ય વિકલ્પો કરતાં વધુ સારી કર કાર્યક્ષમતા પ્રદાન કરવાનું ચાલુ રાખશે, જો કે તેઓ પહેલા કરતા ઘણા ઓછા કાર્યક્ષમ હશે.
તમારા ડેટ પોર્ટફોલિયોની વર્તમાન સ્થિતિ કેવી છે? શું તમે વ્યાજ દરોમાં સ્થિરતાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છો?
અમે અવધિનું જોખમ ઉમેર્યું છે અને લાંબા સમયના પાકતી મુદતના પેપર્સમાં રોકાણ કર્યું છે. જ્યારે એવું લાગે છે કે વર્ષના અંતમાં રેટ કટ થઈ શકે છે, તે હજુ સુધી નિશ્ચિત નથી. તેના બદલે, અમને વધુ ખાતરી છે કે વળતરમાં અપસાઇડ માટે થોડી જગ્યા છે. આવા વાતાવરણમાં, અમે માનીએ છીએ કે બોન્ડ ખરીદવા અને યીલ્ડમાં ઘટાડો થવાની રાહ જોવી વધુ અર્થપૂર્ણ છે.
ડેટ ફંડ અંગે અલગ-અલગ મંતવ્યો છે. તમારો શું અભિપ્રાય છે?
હું માનું છું કે વળાંકનો ટૂંકો છેડો આદર્શ બિંદુ ન હોઈ શકે. તેથી, સૌથી અનુકૂળ સમયગાળો કયો છે? આજે ઉપજ વળાંક ખૂબ સપાટ છે. આનો અર્થ એ છે કે પાંચ વર્ષના અને 40 વર્ષના બોન્ડ વચ્ચેની ઉપજમાં બહુ તફાવત નથી. જો ત્યાં કરેક્શન હશે, તો વળાંક વધુ ઊંડો થશે. વીમા નિયમોમાં ફેરફાર અને સરકારના માર્કેટ બોરોઇંગ કેલેન્ડર લાંબા ગાળાની ઉપજ પર વધુ દબાણ લાવી શકે છે.
MF ઉદ્યોગે હાઇલાઇટ કર્યું છે કે ડેટ ફંડ્સમાં ઓછો નાણાપ્રવાહ બોન્ડ માર્કેટ પર નકારાત્મક અસર કરશે, ખાસ કરીને લિક્વિડિટી બાજુ પર. શું આનાથી ડેટ ફંડ પર અસર થશે?
સામાન્ય રીતે, પાંચ વર્ષથી ઓછી પરિપક્વતાવાળા કોર્પોરેટ બોન્ડમાં MFનો મોટો હિસ્સો હોય છે. બિન-MF સહભાગીઓને કોર્પોરેટ બોન્ડ ખરીદવા માટે પ્રોત્સાહિત કરતા નિયમનમાં વધુ ફેરફારો ન થાય ત્યાં સુધી બોન્ડ માર્કેટને ભારે મુશ્કેલીનો સામનો કરવો પડશે.
તમે રોકાણકારોને શું સલાહ આપશો: સક્રિય અથવા નિષ્ક્રિય ડેટ ફંડ્સ?
હું સક્રિય ફંડને પસંદ કરીશ કારણ કે તે ખરાબ સમયમાં રક્ષણ પૂરું પાડે છે. દેવું રોકાણકારો માટે પ્રાથમિક ઉદ્દેશ્ય મૂડીની જાળવણી હોવી જોઈએ.
