સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ (AMCs) માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (MF) લાઇટ રેગ્યુલેશન લાવવાનું વિચારી રહી છે. આ નિયમો અથવા નિયમો તે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કંપનીઓ માટે હશે જે આ નાણાકીય વર્ષમાં માત્ર નિષ્ક્રિય ફંડ લાવશે. માર્ગદર્શિકાનો ઉદ્દેશ્ય એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) અને ઈન્ડેક્સ ફંડ્સ લોન્ચ કરતી કંપનીઓ પરના નિયમનકારી બોજને 90 ટકા સુધી ઘટાડવાનો અને નેટવર્થ અને અનુભવ પરના નિયંત્રણો દૂર કરવાનો છે. આ બધું તે લોકો માટે થશે જેઓ મનસ્વી રીતે રોકાણના નિર્ણયો લેતા નથી પરંતુ સંબંધિત બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સમાં થયેલા ફેરફારો અનુસાર લે છે.
સેબીનું આ પગલું નિષ્ક્રિય ફંડ ઉદ્યોગનો ચહેરો સંપૂર્ણપણે બદલી શકે છે. ભારતમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગના સંચાલન હેઠળની રૂ. 40 લાખ કરોડની સંપત્તિમાં નિષ્ક્રિય ફંડનો હિસ્સો 20 ટકાથી ઓછો છે. MF ઉદ્યોગના લોકો કહે છે કે MF Lite નવી પહેલને પ્રોત્સાહિત કરી શકે છે અને વિશ્વની મોટી ETF કંપનીઓ ભારતમાં આવી શકે છે.
સેબીના ચેરપર્સન માધવી પુરી બૂચે તાજેતરની બોર્ડ મીટિંગ બાદ જણાવ્યું હતું કે, “જો હાલમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માટેની માર્ગદર્શિકા 100 પેજની છે, તો અમે તેને નિષ્ક્રિય ફંડ્સથી શરૂ કરીને માત્ર 10 પાના પર લાવવા માંગીએ છીએ.” તેમણે કહ્યું કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડના વર્તમાન નિયમો અને નિયમો માત્ર સક્રિય ફંડ્સને ધ્યાનમાં રાખીને બનાવવામાં આવ્યા છે, તો શા માટે નિષ્ક્રિય ફંડમાં રોકાણકારોએ તેમના દ્વારા બંધાયેલા રહેવું જોઈએ.
MF ઉદ્યોગના નિરીક્ષકોનું કહેવું છે કે સેબીના પ્રસ્તાવિત પગલાથી વેનગાર્ડ અને સ્ટેટ સ્ટ્રીટ જેવા ETF સ્પેસમાં વૈશ્વિક ખેલાડીઓ ભારતમાં પ્રવેશી શકે છે. નિષ્ક્રિય ભંડોળ માટેની નવી દરખાસ્ત પહેલાં જ, સેબીએ ખાનગી ઇક્વિટી કંપનીઓને MF પ્રાયોજકો તરીકે કામ કરવાની મંજૂરી આપી હતી.
સેબીની દરખાસ્ત પર, DSP મ્યુચ્યુઅલ ફંડના હેડ (પેસિવ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ) અનિલ ઘેલાનીએ જણાવ્યું હતું કે, “જ્યારે ચિત્ર હજુ રાહ જોવામાં આવે છે, નેટવર્થ, નફો કમાવવાની ક્ષમતા, પાત્રતાની શરતો સાથે સંબંધિત નિયમોની સમીક્ષા કર્યા પછી છૂટછાટ આપી શકાય છે.” આનાથી ફિનટેક કંપનીઓ, ડિસ્કાઉન્ટ બ્રોકિંગ પ્લેટફોર્મ અને આવી અન્ય PE-સમર્થિત કંપનીઓને નિષ્ક્રિય શ્રેણીમાં જવાની મંજૂરી મળી શકે છે. એએમસી સામાન્ય રોકાણકારોના ભંડોળનું સંચાલન કરવાનું કામ પહેલાની જેમ જ કરવાનું ચાલુ રાખશે, તેથી રોકાણકારો પ્રત્યેની તેમની જવાબદારી ઘટશે નહીં.
છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં, ETFs અને ઇન્ડેક્સ ફંડ્સના સંચાલન હેઠળની સંપત્તિમાં 3.4 ગણો વધારો થયો છે. આનું કારણ રોકાણની ઓછી કિંમત અને સક્રિય ફંડનું ખરાબ પ્રદર્શન છે. AMFI દ્વારા પૂરા પાડવામાં આવેલ ડેટા મુજબ, ઇન્ડેક્સ ફંડની AUM હાલમાં આશરે રૂ. 6.72 લાખ કરોડ છે. ફેબ્રુઆરી 2020 માં, તેમની AUM માત્ર 2 લાખ કરોડ રૂપિયા હતી. આટલી ઝડપી વૃદ્ધિ છતાં, ભારતીય ETF ઉદ્યોગનું કદ વૈશ્વિક ધોરણો પ્રમાણે નાનું છે.
